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　　①公司已繁荣成为我邦时间领先的中高端矿机装置供应商。 公司主营产物征求碎裂、筛选成套筑筑和联系配件，产物厉重用于砂石、矿山和环保等范围各式脆性物料的坐蓐和加工。公司时间秤谌行业领先，智能化、新闻化产物正在中高端筑筑范围具备较强比赛上风。 过程十余年的繁荣，公司已繁荣成为我邦时间领先的中高端矿机装置供应商。

　　②事迹仍旧迅疾增进，筹划质地陆续晋升。2020 年前三季度，公司达成营收3.3 亿元，同比增进 21.2%；达成归母净利润 9138.8 万元kb，同比增进 29.7%。近年来，公司营收和归母净利润仍旧迅疾增进；毛利率、净利率秤谌整个展现陆续晋升的态势，时间用度率不息优化，公司剩余技能陆续加强；资产欠债率保卫正在较低秤谌，应收账款周转率陆续晋升，筹划举动现金净流量陆续增进，公司筹划质地不息攀升。

　　①机制砂希望一切取代自然砂。过程几十年的过分、无序开采，我邦一半以上的区域都显露了自然砂石骨料资源首要缺乏的情状。而机制砂具有资源足够、受到计谋驱使等诸众上风。按照中邦砂石骨料网的数据显示，我邦机制砂消费量从 2008 年的 36 亿吨增进至 2019 年的 194.1 亿吨，机制砂消费量占砂石骨料总消费量的比重从 2008 年的 36.0%晋升至 2019 年的 91.1%。机制砂消费量占比陆续迅疾晋升，机制砂对自然砂造成一律取代趋向。

　　②砂石骨料市集需求希望保卫高位。中邦事环球最大的砂石骨料消费市集；2008 年至 2019 年，我邦砂石骨料总消费量从 100 亿吨增进至 213 亿吨，中邦砂石协会预测 2020-2030 年间我邦砂石骨料年需求量将到达 250 亿吨的高位后稳定运转。砂石渊博利用于房地产、基筑等终端范围；受益于房地产投资的高韧性和基筑投资逆周期调动力度的陆续加大，砂石骨料行业需求希望仍旧高位。叠加“一带一同”沿线市集的陆续开辟，为砂石骨料及砂石碎裂筛分筑筑行业带来空阔的市集空间。

　　③砂石行业提供端陆续刷新，市集纠集度晋升趋向昭彰。 近年来正在环保计谋趋厉、砂石骨料行业闭停并转等计谋要素驱动下，我邦砂石矿山数目展现加快下滑的态势。按照中邦砂石协会的数据显示， 2019 年尾世界正在册砂石矿山全部 15370 家，较 2013 年省略了 40662 家。然则目前大中型砂石矿山的数目如故较少，2019 岁晚仅为 42.67%。将来，超大型、大型和中型砂石矿山造成的砂石优质产能取代小型、微型砂石矿山的落伍产能历程希望加快。提供端的改良和需求端的陆续增进胀动砂石骨料代价近年来迅疾上涨，也启发了行业内企业的筹划效益明显晋升，助力砂石行业景心胸保卫正在较高秤谌。

　　①砂石碎裂筛分筑筑市集界限逾越 250 亿元。 砂石行业的高景心胸也启发了上逛碎裂筛分筑筑市集界限的增进，按照中邦砂石协会的测算，我邦机制砂骨料碎裂筛分筑筑的市集界限已从 2009 年的亏损 100 亿元增进至 2019 年的 253亿元。将来成套化、大型化、智能化、节能环保的碎裂筛分筑筑将成为市集主流。

　　②筑筑厂商纠集度希望晋升，头部企业上风凸显。 目前机制砂筑筑行业纠集度较低，市集比赛仍旧激烈，外资品牌和邦内一二线企业吞没中高端市集。受砂石骨料矿山界限组织变更的影响，主营中高端碎裂筛分筑筑的邦产一二线品牌的市集份额将进一步晋升，中低端碎裂筛分筑筑的市集需求逐渐萎缩，大批三四线碎裂筛分小厂商将面对“闭退并转”，碎裂筛分筑筑市集纠集度将进一步进步。

　　③浙矿股份为我邦领先的砂石碎裂筛选筑筑供应商，比赛上风彰彰。 公司正在产物运用本能、智能化秤谌方面行业领先；公司筑树的矿山数据搜集与分解体例，能够大幅晋升矿山现场处理的效力，并可为公司的售后效劳供给联系新闻。 本次募投项目筑成后，将有用处置公司目前产能亏损的题目，同时将进一步造成界限上风，加强公司的整个比赛力。

　　初次遮盖，予以“增持”评级。 公司是我邦时间领先的中高端矿机装置供应商，时间收获邦内领先，近年来经贸易绩仍旧迅疾增进。伴跟着下逛砂石骨料行业纠集度的陆续晋升，市集对中大型碎裂筛选筑筑的需求希望减少，筑筑行业头部企业比赛上风彰彰。公司行为我邦碎裂筛选成套筑筑领先企业，具备较强比赛上风。咱们估计公司 2020-2022 年的归母净利润阔别为 1.35、1.87、2.51亿元，如今股价对应的 PE 阔别为 43.42、31.30、23.33 倍。初次遮盖，予以“增持”评级。

　　危机提示：邦度宏观经济计谋调动危机，基筑、房地产投资不足预期危机，市集比赛加剧危机，客户开辟不足预期危机，募投项目推动不足预期危机，事迹不足预期危机等。